Mittwoch, 30. September 2026

Grünenthal platziert Anleihe über 850 Millionen Euro

Grünenthal hat eine neue Finanzierung am Kapitalmarkt abgeschlossen. Das Aachener Pharmaunternehmen emittierte besicherte vorrangige Schuldverschreibungen mit einem Gesamtvolumen von 850 Millionen Euro und einer Laufzeit bis 2032.

Die Transaktion setzt sich aus zwei Tranchen zusammen. Eine Tranche umfasst 400 Millionen Euro mit einem festen Kupon von 5,375 Prozent. Hinzu kommt eine variabel verzinste Tranche über 450 Millionen Euro, deren Verzinsung bei Euribor plus 275 Basispunkten liegt. Beide Tranchen wurden zu 100 Prozent ausgegeben.

Refinanzierung und strategischer Spielraum

Nach Unternehmensangaben sollen die Erlöse vor allem zur Ablösung eines Großteils der ausstehenden Anleihen mit Fälligkeit 2028 sowie zur vollständigen Rückzahlung der ausstehenden Anleihen mit Fälligkeit 2030 verwendet werden. Darüber hinaus sollen Mittel für zentrale strategische Vorhaben bereitstehen. Die ausstehenden besicherten vorrangigen Anleihen über 675 Millionen Euro mit Laufzeit bis 2031 bleiben unverändert.

Die neuen Schuldverschreibungen wurden von Fitch Ratings mit BB+, von Standard & Poor’s mit BB- und von Moody’s Investors Service mit Ba3 bewertet.

Finanzielle Entwicklung als Hintergrund

Grünenthal verweist im Zusammenhang mit der Finanzierung auf seine Geschäftsentwicklung der vergangenen Jahre. Das bereinigte EBITDA stieg laut Unternehmen von 129 Millionen Euro im Jahr 2017 auf 500 Millionen Euro im Jahr 2025. Im selben Jahr erhöhte sich der operative Cashflow um 46 Prozent auf 309 Millionen Euro. Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA lag bei 2,24.

Das Unternehmen führt die Entwicklung unter anderem auf organisches Wachstum und Akquisitionen zurück. Dabei habe Grünenthal sein Portfolio nach Therapiegebieten und Produkten verbreitert und zugleich die Profitabilität gesteigert.

Fokus auf Schmerztherapie

Grünenthal ist auf Schmerzmanagement und angrenzende Indikationen ausgerichtet. Der Hauptsitz des Unternehmens befindet sich in Aachen. 2025 beschäftigte Grünenthal rund 4.100 Mitarbeitende und erzielte einen Umsatz von 1,8 Milliarden Euro. Das Unternehmen verfügt über Tochtergesellschaften in 28 Ländern in Europa, Lateinamerika und den USA. Seine Produkte sind in etwa 100 Ländern erhältlich.

Mit der neuen Kapitalmarktfinanzierung will Grünenthal seine Fälligkeitsstruktur verlängern und finanzielle Flexibilität für künftiges Wachstum sowie strategische Prioritäten schaffen.